Финансы - инвестирование - Какова Степень Влияния ФРС?





--- Достижения Лучше Возвращается В Свой Портфель


--- Сезоны инвестора's жизнь

Термин денежно-кредитная политика относится к действиям Центрального банка воздействовать на цену кредита для продвижения национальных экономических целей. В U. С. закон О федеральном резерве 1913 дал Федеральная резервная ответственность за денежно-кредитную политику. Поправки в Закон были внесены в 1977 году в следующие две цели:
Обеспечение максимальной устойчивого производства и занятости
Стабилизации цен
Читайте дальше, чтобы выяснить, как эти две цели влияют на то, как работает экономика.
Что такое Монетарная политика?Денежно-кредитная политика может быть описана как изменение чего-то, что ЦБ может контролировать, такие, как денежная масса. Политика считается "экспансионистской", если она увеличивает предложение денег и снижает процентную ставку. Например, ФРС увеличила денежную массу, чтобы стимулировать экономический рост после финансового кризиса 2007-08 купив большое количество финансовых активов, начиная с ноября 2008 года в рамках программы количественного смягчения. Политика считается "жесткой", если он уменьшает денежную массу и поднимает процентную ставку.
Еще один способ описания денежно-кредитной политики по своему прямому воздействию на экономику. Согласно главе 2 документа Федеральная резервная система, Федеральная резервная система: цели и функции", в краткосрочной перспективе, некоторую напряженность может существовать между двумя голами" стабилизации цен и стимулирования производства и занятости. "В таких обстоятельствах, те, кто отвечает за денежно-кредитной политики сталкиваются с дилеммой и должен решить, следует ли сосредоточить внимание на ослаблении ценового давления или о смягчении потери работы и выхода. "Таким образом, денежно-кредитная политика описывается как "аккомодационной" в случае, если Центральный банк стремится стимулировать экономический рост, "нейтральный", если Центральный банк не является ни попыткой увеличить рост, ни бороться с инфляцией, или "жесткой", если он намерен снизить инфляцию.
Как Федеральная резервная система достижения своих целей?ФРС не может контролировать инфляцию или оказывающих влияние на производство и занятость напрямую. Вместо этого, он влияет на них косвенно, используя следующие три инструмента денежно-кредитной политики:
Операции на открытом рынке
Ставка дисконтирования
Резервные требования
Используя эти три инструмента, ФРС влияет на предложение и спрос на резервы коммерческих банков в Центральном банке, и таким образом изменяет ставки по федеральным фондам . Ставка по федеральным фондам-это процентная ставка, по которой банки кредитуют свои избыточные резервы в ФРС и другие банки, которые имеют резервы ниже требований системы . Федеральный Комитет по открытым рынкам (FOMC) устанавливает целевой ставки по федеральным фондам, но рынок сам определяет фактический уровень . ФРС использует три вышеупомянутые инструменты, чтобы гарантировать, что фактическая доля средств следует своей цели.
Например, приобретение на открытом рынке увеличивает резерв, в результате ставка по федеральным фондам падать. Выше ставка дисконтирования - процентная ставка, что право кредитной организации взимается заимствовать краткосрочные средства от ЦБ - будет препятствовать банки кредиты от центрального банка, снижение запаса и поставок результате ставка по федеральным фондам вырастет. Низкие требования к резервам снижения спроса на резервы и может вызвать ставки по федеральным фондам до осени. Изменение ставки по федеральным фондам, по данным ФРС, "запускает цепочку событий, которые влияют на другие краткосрочных процентных ставок, курсов иностранных валют, долгосрочные процентные ставки, сумма денег и кредита, и, в конечном счете, целый ряд экономических показателей, в том числе занятости, выпуска и цен товаров и услуг. "
Кроме того, Федеральная резервная система может использовать "моральное убеждение", заставив некоторых участников рынка действовать определенным образом. Или ФРС может использовать "открытые операции рот", где говорится о той цели, которую он будет концентрироваться в надежде получить на рынке, чтобы построить эти будущие меры монетарной политики на ожидания, и таким образом повышать эффективность текущей монетарной действия.
Почему денежно-кредитной политики важно для фондового рынка?Влияние монетарной политики на объем производства и занятость в краткосрочном периоде и может быть использована для сглаживания бизнес-циклов. Но в долгосрочной перспективе, производства и занятости зависят от эффективности использования капитала, производительности труда, экономии и риска. Например, когда спрос ослабевает и рецессия, ФРС может временно стимулировать экономику и помочь подтолкнуть его обратно к своей долгосрочной перспективе уровень выходного сигнала за счет снижения процентных ставок. ФРС будет иметь некоторые сложности, эффективно управляя денежно-кредитной политики, но и денежную сил он вкладывает в игру можно добавить ветра в паруса бизнеса или создать встречный ветер, что он должен бороться против.
Инвестиционная стратегия разработана, чтобы воспользоваться попутными и искать гавани на трудности, был назначен в качестве метода для достижения лучшего, чем рыночная доходность . Мантра эта стратегия "не боритесь с ФРС. "Когда политика ФРС является экспансионистской, стратегия заключается в инвестировании в экономически чувствительных секторов промышленности, финансов и технологий. Когда политика ФРС приведет к ухудшению экономической ситуации в стратегии заключается в снижении воздействия капитала, и инвестировать в экономически менее чувствительных секторов потребительских товаров и здравоохранения.
Как всегда, есть риски с любой инвестиционной стратегии. Несколько проблем, когда следуя стратегии, основанной на денежно-кредитной политики включают:
Тот факт, что эта стратегия оказалась прибыльной в прошлом, не значит, что он будет продолжать быть эффективным, идти вперед.
Профессиональные менеджеры обычно запрещается слишком далеко отклоняясь от своей заявленной инвестиционной целью. Поэтому они не могут двигаться значительная часть портфеля в инструменты денежного рынка, когда ФРС ужесточает.
Результаты инвестиций отражает среднюю производительность в течение длительного периода времени . Стратегия не обеспечивает высокую доходность каждый период. Степень, в которой менеджеры считают, что они классифицируются на краткосрочные показатели, вероятно, повлиять на их готовность отклоняться от заявленной инвестиционной целью, даже если это возможно.
Эмпирические данные нескольких исследований были сделаны, чтобы определить, если инвесторы могут заработать более высокую прибыль, наблюдая за изменениями в денежно-кредитной политике Федеральной резервной . Следующие два исследования пришли к выводу, что используя простое правило для определения направленности денежно-кредитной политики, инвесторы могут превзойти п. С. фондовый рынок. Написал Джеральд Дженсен, Роберт Джонсон и Джеффри Мерсер, монографии "роль денежно-кредитной политики на Инвестиционный Менеджмент" (Фонд Ассоциации инвестиционного менеджмента и исследований) был опубликован в ноябре 2000 года. В другой статье, под названием "политика ФРС по-прежнему актуальны для инвесторов?" был написан выше мужчин вместе с Митчелом Коновер и опубликован в "финансовой аналитики журнала" (том 61) в 2005 году.
Эти исследования сделать вывод, что:
Периоды экспансивной денежно-кредитной политики связаны с сильным запасом производительности (выше, чем средний доход и ниже среднего риска), тогда как периоды ограничительной денежно-кредитной политики в целом совпадают с слабый запас производительности (ниже, чем средний доход и выше среднего риска).
Компаний малой капитализации более чувствительны, чем крупные компании к изменениям в денежно-кредитных условий.
Циклические акции имеют гораздо более высокую чувствительность к изменениям в денежно-кредитных условий, чем оборонительные акции.
У. С. денежно-кредитная политика оказывает важное влияние на глобальные рынки.
С другой стороны аргумент Бенсон Дарем, которые опубликованы следующие статьи в июле/августе 2003 года и в июле/августе 2005 года издания "финансовый аналитик журнал. "Статьи под названием "денежно-кредитная политика и цена акций возвращается" и "больше на денежно-кредитная политика и цена акций возвращается", соответственно. Бенсон приходит к выводу, что инвесторы не могут заработать высокую доходность ФРС наблюдает. Автор указывает на следующие основания для его заключения:
Исследования, которые предполагают, что денежно-кредитная политика влияет на цены на акции, но цены на акции не влияют на денежно-кредитную политику, должен быть взят с зерном соли, если они используют метод наименьших квадратов анализ. Хотя центральные банки не нацелены конкретно цены активов, можно утверждать, что цены на акции содержат информацию об ожиданиях относительно экономики и денежно-кредитной политики. Потенциал совместного определения цен на акции и денежно-кредитной политики означает статистических методов, используя стандартный метод наименьших квадратов может привести к ложным выводам.
ConclusionOver периоды времени изучали, кажется, денежно-кредитная политика имеет значение для фондового рынка. Однако, как говорится, инвестиционная стратегия связана с денежно-кредитной политики не обязательно сработает для каждого ослабления или ужесточения цикла. Есть оговорки. Инвесторы должны учитывать множество других факторов, таких как кривая доходности, прежде чем сделать свои инвестиционные решения.




Комментарии


Ваше имя:

Комментарий:

ответьте цифрой: дeвять + пять =



Какова Степень Влияния ФРС? Какова Степень Влияния ФРС?